康泰生物2008年第三次臨時股東大會決議顯示，瑞源達、王峰和鄭海發以各自所持有的北京民海股權作價2.43億元認購上述1.82億股的股份，其中1.82億元記為康泰生物的注冊資本，其余6089萬元記為資本公積金。具體來看，杜偉民名下的瑞源達所持北京民海76%的股權作價1.85億元認購康泰生物1.38億股股份，其余4628萬元記為資本公積金；王峰所持有北京民海13.6%的股權作價3303萬元認購康泰生物2475萬股股份，其余828萬元記為資本公積金；鄭海發所持北京民海10.4%的股權作價2526萬元認購康泰生物1893萬股股份，其余633萬元記為資本公積金。

該增資擴股完成后，康泰生物注冊資本由1.75億元變更為3.57億元，總股本亦由1.75億股變更為3.57億股。

由此來看，由于瑞源達、王峰和鄭海發以各自所持北京民海股權增資康泰生物，因此瑞源達并無現金投入，便成功拿下康泰生物38.75%股權。

杜偉民進場，以一個基本無營收的公司重組了康泰生物這個尚有盈利且資產負債率不足5%的疫苗龍頭企業，并成為第一大股東。

對于上述問題，記者致電康泰生物，工作人員稱目前公司尚未恢復生產，不接受任何采訪。記者輾轉找到該公司一位高管，電話中該高管要求記者發采訪郵件，但隨后回復記者稱不能回應。

老股東紛紛退場

有人進場便有人謝幕。在引入上述三個新股東后，康泰生物原有股東的股權均被相應稀釋。

國投高科技投資有限公司(以下簡稱國投高科，國投高科作為國家開發投資公司全資子公司，承接了國家開發投資公司所擁有的康泰生物股權)變為第二大股東，上海華瑞則所持的28%康泰生物被稀釋至13.73%，北京高新創投的被稀釋至5.39%，湖南湘投和交大昂立均被被稀釋至2.45%。

到2009年7月2日，杜偉民成為康泰生物法定代表人，并開始接管董事長一職。與此同時，上述5家國有法人股東開始陸續退場。

最早宣告退場的是湖南湘投。2009年6月2日，湖南湘投將其所持的康泰生物2.45%股權在湖南產權交易所掛牌交易，報價1909.44萬元。此后被國投高科購得。國投高科所占的康泰生物股份升至27.45%。

到2009年11月，國投高科通過天津產權交易所掛牌出售其所持康泰生物全部27.45%股權，標價1.67億元。接盤者則為瑞源達。

2010年6月7日，上海瑞華同瑞源達達成股權轉讓協議，瑞源達以8330萬元的價格受讓上海瑞華所持的康泰生物13.73%股權。

2011年1月24日，北京高新創投同瑞源達達成股權轉讓協議，瑞源達以3392.5萬元的價格受讓北京高新持有的康泰生物全部5.39%股權，成交價高出標的評估值131.7萬元。

瑞源達進場之前的5個法人股東只剩下交大昂立仍持康泰生物2.45%股權。到2011年3月24日，交大昂立以1853.75萬元的價格將手中2.45%的股權轉讓給自然人苗向。

至此，2002年康泰生物股份制改造的5個發起者全部離場，這也宣告康泰生物再無 “國有”成色，在收購4個原始發起股東累計46.57%股權后，瑞源達持股比例增至85.32%。

記者試圖對上述康泰生物5個法人股東股權轉讓事宜進行采訪，國投高科和上海華瑞公開電話均無人接聽。交大昂立、北京高新創投和湖南湘投均拒絕置評。

股權價值大幅增值

2011年對杜偉民等康泰生物的股東而言，顯然是忙碌的一年。股權轉讓似乎成了2011年康泰生物股東們最熱衷的事情。

從2011年4月18日起，未到一個月時間，全盤吸納康泰生物股權的瑞源達開始向自然人和機構轉賣康泰生物的股權。記者根據獲取的數十個股權轉讓協議書粗略統計，這一年瑞源達共向12個自然人、5個機構轉讓了其所有的康泰生物不到20%的股份，進賬高達3.25億元。瑞源達出售給自然人的每股價格為1.72元，出售給機構的則高達12元、15元每股不等。

瑞源達在收購深圳康泰時，有現金支出的僅有受讓國投高科所持27.45%股權花去的1.67億元 (標價)、受讓上海華瑞和交大昂立所持股權共計1.17億元。由此來看，瑞源達通過出售康泰生物近20%股權，還產生了約4100萬元盈余。

截至目前，杜偉民個人及其控制的瑞源達仍共持有康泰生物2.62億股。如按此前，瑞源達轉讓給上述12個自然人每股1.72元的作價來計算，瑞源達及杜偉民手上所持有的的股份2.62億股的價值亦高達4.5億元；若按向上述5個機構出售的每股12元作價計算，其持股價值達31億；以15元計算，其持股價值達39.3億元。